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La réforme du régime fiscal du carried interest, adoptée le 22 janvier 2026 et applicable depuis le 1er janvier 2026, distingue désormais deux traitements. Le carried interest purement contractuel est imposé au quart du taux progressif moyen de l'impôt sur le revenu, tandis que celui lié à un investissement dans un fonds d'investissement alternatif (AIF) est traité comme un gain spéculatif et peut échapper à l'impôt luxembourgeois si le gain est réalisé après six mois de détention et que le bénéficiaire détient moins de 10 % de l'AIF.

Pour Yacine Diallo, associé et responsable du bureau luxembourgeois de Charles Russell Speechlys, le Luxembourg peut désormais faire valoir sa fiscalité comme un argument important face aux autres destinations. Il estime toutefois qu'une éventuelle augmentation du nombre de gestionnaires et de collaborateurs s'installant au pays devrait se produire progressivement, la pleine portée des réformes devant apparaître plus clairement au cours des prochaines années. La réforme élargit par ailleurs l'accès au régime : les salariés et dirigeants d'AIFM ne sont plus les seuls visés, puisque les personnes fournissant des services liés à la gestion d'un AIF, notamment via des conventions de conseil, sont également couvertes.

EY Luxembourg, dans son ManCo Pulse du deuxième trimestre 2026, observe déjà certains effets : la réforme a favorisé le recours au carried interest contractuel, une attribution plus fréquente de carried interest à des résidents luxembourgeois et une nette augmentation récente du nombre de gestionnaires britanniques venus s'installer au Luxembourg. L'Association luxembourgeoise de l'industrie des fonds (ALFI) considère que ce dispositif conforte la position du Luxembourg comme place de choix pour les fonds d'investissement alternatifs et contribue à attirer et retenir les talents.